Định giá cổ phiếu như thế nào? Top 3 công cụ định giá cổ phiếu

Cập nhật lần cuối: Tháng mười 10, 2023

Thanh Ngoan

469 Đã xem

Bất cứ nhà đầu tư nào khi tham gia vào thị trường chứng khoán cũng cần biết cách định giá cổ phiếu. Khi đã nắm được các phương pháp định giá cổ phiếu bạn có thể sở hữu những danh mục đầu tư tiềm năng với lợi nhuận hấp dẫn. Cùng bePOS tìm hiểu về vấn đề này trong bài viết dưới đây nhé!

Định giá cổ phiếu là gì?

Định giá cổ phiếu được biết tới là một hoạt động giúp các nhà đầu tư chứng khoán xác định được giá trị thực hay giá trị nội tại của một cổ phiếu.

Hiểu một cách đơn giản, định giá cổ phiếu là việc giúp các nhà đầu tư đánh giá, xác nhận giá trị thực cổ phiếu của một công ty tại thời điểm hiện tại. Từ đó, nhà đầu tư có thể nhận định được thị trường và đưa ra quyết định đầu tư hay không.

dinh-gia-co-phieu-la-gi

Định giá cổ phiếu là gì?

Ý nghĩa của việc định giá cổ phiếu đối với nhà đầu tư

Việc đánh giá giá trị cổ phiếu đối với nhà đầu tư chứng khoán là vô cùng quan trọng. Định giá cổ phiếu không chỉ tác động tới các nhà đầu tư mà còn là vấn đề ảnh hưởng trực tiếp tới doanh nghiệp phát hành cổ phiếu đó.

Đối với doanh nghiệp: Đối với một công ty cổ phần, việc định giá cổ phiếu là điều cần thiết khi muốn huy động vốn, chào bán cổ phiếu hay nâng tầm ảnh hưởng của công ty trong thị trường chứng khoán.
Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư sẽ biết được khả năng sinh lời lớn nhất cũng như ra được quyết định có nên đầu tư hay không. Trong trường hợp giá trị cổ phiếu thấp hơn so với giá trị mà nhà đầu tư định giá thì nên mua vào. Còn nếu giá trị trên thị trường đang cao hơn kết quả định giá thì nhà đầu tư có thể quyết định bán cổ phiếu để thu về lợi nhuận.

y-nghia-cu-the-cua-viec-dinh-gia-co-phieu-la-gi

Ý nghĩa cụ thể của việc định giá cổ phiếu là gì?

Các cách định giá cổ phiếu phổ biến nhất

Mục tiêu của việc tính giá cổ phiếu là tìm ra giá trị hợp lý của cổ phiếu. Trên cơ sở đó, các nhà đầu tư cũng như doanh nghiệp phát hành có thể đối chiếu, so sánh với giá trên thị trường để điều chỉnh và đưa ra quyết định đúng đắn.

Các phương pháp định giá cổ phiếu hay xác định giá trị nội tại của cổ phiếu sẽ dựa trên tình hình hiện tại và tương lai của doanh nghiệp. Thông thường sẽ có các phương pháp định giá cổ phiếu dưới đây:

Tính giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu luồng cổ tức

Đối với nhà đầu tư, cổ phiếu được coi là các khoản thu nhập trong tương lai. Do đó, chúng ta có thể coi giá cổ phiếu là giá trị hiện tại của các khoản thu được trong tương lai. Các khoản được xác định bao gồm: khoản cổ tức hàng năm nhận được và khoản tiền thu được khi bán cổ phiếu. Do đó, công thức định giá cổ phiếu sẽ được tính như sau:

tinh-dinh-gia-co-phieu-theo-chiet-khau-luong-co-tuc

Tính định giá cổ phiếu theo chiết khấu luồng cổ tức

Trong đó:

P0 = giá trị ước tính của cổ phiếu.
Pn = giá bán lại cổ phiếu dự tính tại thời điểm cuối năm thứ n.
Dt = khoản cổ tức dự tính nhận được vào năm thứ t.
n: số năm nhà đầu tư giữ cổ phiếu.
t: thứ tự của năm.
r: tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư.

Trong trường hợp người đầu tư nắm giữ cổ phiếu vô hạn thì n > vô hạn (các cổ phiếu thường không có thời gian đáo hạn nên thông thường thời gian sẽ là vô hạn. Một cổ phiếu thường có thể thay đổi quyền sở hữu cho nhiều người, nhiều thế hệ). Khi đó công thức tính sẽ trở thành:

cong-thuc-dinh-gia-co-phieu

Vậy trên quan điểm đầu tư dài hạn, có thể dòng cổ tức mà nhà đầu tư nhận được trong tương lai là giá trị hiện tại của cổ phiếu. Vì thế biểu thức trên sẽ được gọi là “Mô hình chiết khấu cổ tức” trong định giá cổ phiếu. Việc ước tính cổ tức nhận được hàng năm sẽ giúp ước định được giá CPT. Ta có thể gặp một trong ba trường hợp sau đây:

Cổ tức tăng đều hàng năm.
Cổ tức tăng không đều.
Cổ tức không tăng, không giảm hàng năm.

Mô hình chiết khấu luồng cổ tức có những hạn chế sau:

Không áp dụng trong trường hợp công ty không trả cổ tức.
Chưa tính đến yếu tố rủi ro mà chỉ phụ thuộc chính sách phân phối cổ tức của doanh nghiệp.
Để tính được giá trị của cổ phiếu phải tính được lãi suất kỳ vọng mà lãi suất kỳ vọng của từng nhà đầu tư.

Tính giá cổ phiếu theo phương pháp định giá theo hệ số giá trên thu nhập (định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E)

P/E được biết tới là hệ số giá cổ phiếu trên thu nhập một cổ phiếu. Công thức định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E được tính như sau:

phuong-phap-dinh-gia-co-phieu-theo-phuong-phap-p-e-nhu-the-nao

Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E như thế nào?

Cách áp dụng định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E

Cách 1: Lấy số P/E bình quân toàn ngành công ty đó tham gia hoặc chọn công ty với giá cổ phiếu được giao dịch rộng rãi với tỷ lệ lợi nhuận tương đương, độ rủi ro và mức tăng trưởng tương tự như cổ phiếu mà chúng ta cần định giá. Khi đó, giá cổ phiếu sẽ được xác định bằng cách lấy thu nhập công ty cần định giá nhân với hệ số P/E bình quân của ngành hoặc hệ số P/E của công ty lựa chọn.

Cách 2: Xác định hệ số P/E hay nội tại của doanh nghiệp. Nhân hệ số P/E thông thường với thu nhập của công ty để xác định giá cổ phiếu.

Giá cổ phiếu = EPS x P/E

Trong đó:

P: Giá mỗi cổ phiếu trên thị trường tại thời điểm định giá.

E: EPS – Thu nhập trên mỗi cổ phần.

EPS hiện tại được tính tại thời điểm năm tài chính gần nhất với thời điểm định giá. lúc đó ta có P/E hiện tại.
EPS 4 quý gần nhất tại thời điểm định giá.
EPS của kỳ tiếp theo hay kỳ vọng trong năm tài chính sau đó. Khi đó P/E sẽ là chỉ số tương lai.

Tuy nhiên khi định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E sẽ có một số hạn chế sau:

Làm sao có thể chọn tỷ số P/E phù hợp.
Việc định giá tương đối chính xác nhờ việc ước lượng lợi nhuận kỳ vọng.
Giữa P/E ngành và P/E của công ty vẫn sẽ có sai số. Liệu nhà đầu tư có tin tưởng vào con số P/E của ngành hay không.

>> Xem thêm: CHỈ SỐ P/E LÀ GÌ? CHỈ SỐ P/E BAO NHIÊU LÀ TỐT?

Tính giá cổ phiếu theo phương pháp dựa vào chỉ số so sánh khác

Ngoài chỉ số P/E, bạn cũng có thể lựa chọn các chỉ số P/B, P/S để ước lượng giá trị của công ty. Trong đó:

Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B

P/B là chỉ số được đo bằng tỷ số giữa giá trị thị trường của cổ phiếu và giá trị theo sổ sách bình quân mỗi cổ phiếu. Đây là chỉ số được sử dụng khi nhà đầu tư cho rằng một trong những chỉ tiêu quan trọng đại diện cho công ty nằm trong giá trị sổ sách.

cac-cong-thuc-dinh-gia-co-phieu-khac

Các công thức định giá cổ phiếu khác

Nhà đầu tư có thể định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B theo cách dưới đây:

Trước tiên bạn cần lấy chỉ số P/B của các công ty hoạt động cùng ngành, sau đó cộng lại và chia trung bình để lấy P/B trung bình ngành. Sau khi có con số P/B trung bình ngành, bạn mang đi so sánh với chỉ số P/B của doanh nghiệp mà bạn đang có nhu cầu mua cổ phiếu.

Để có được con số giá trị hợp lý của cổ phiếu bạn cần lấy kết quả P/B trung bình nhân với số vốn chủ sở hữu công ty đó để tìm ra giá trị cổ phiếu mình mong muốn.

Cách định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B được dùng cho nhiều ngành nghề khác nhau, đặc biệt có hiệu quả cao khi áp dụng với ngành ngân hàng.

>> Xem thêm: CHỈ SỐ P/B LÀ GÌ? CÁCH TÍNH CHỈ SỐ P/B CHÍNH XÁC NHẤT

Định giá cổ phiếu theo chỉ số P/S

P/S được đo bằng tỷ số của giá thị trường cổ phiếu với doanh số bình quân mỗi cổ phiếu. Với những công ty mới đi vào hoạt động, chưa có lợi nhuận thì sẽ chưa áp dụng được công thức P/E. Lúc này người ta sẽ sử dụng chỉ số P/S để định giá các cổ phiếu.

Một số công cụ định giá cổ phiếu được sử dụng nhiều nhất

Để thuận tiện cho việc nhận định giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp, bạn có thể sử dụng một trong những công cụ định giá cổ phiếu sau:

Sử dụng Excel làm công cụ định giá cổ phiếu

Excel là một công cụ quen thuộc dành cho các nhà đầu tư chứng khoán khi muốn tìm ra giá trị cổ phiếu của một doanh nghiệp. Đối với phần mềm này bạn có thể tính giá cổ phiếu theo công thức P/E ở phía trên.

Metastock – phần mềm định giá cổ phiếu online

Metastock là công cụ định giá cổ phiếu cung cấp 49 tiện ích giúp bạn nâng cao được khả năng phân tích, đưa ra dữ liệu nhanh chóng, không có độ trễ. Phần mềm này sẽ giúp bạn dự báo mức giá cổ phiếu chính xác nhất dựa trên 275 chỉ báo và các công cụ vẽ.

metastock-cong-cu-dinh-gia-co-phieu-online

Metastock – phần mềm định giá cổ phiếu online

VNDirect – phần mềm định giá cổ phiếu online

VNDirect cũng là một trong những công cụ mà bePOS muốn giới thiệu tới bạn trong bài viết này để thực hiện việc phân tích giá trị cổ phiếu. Điều đặc biệt là phần mềm này sử dụng ngôn ngữ tiếng Việt nên bạn có thể dễ dàng thực hiện các thao tác. Thêm vào đó bạn sẽ không bị mất phí khi sử dụng phần mềm này.

Qua bài viết trên, bạn có thể thấy việc định giá cổ phiếu của một doanh nghiệp trước khi đầu tư là điều vô cùng quan trọng và cần thiết. Hy vọng những thông tin trên đã giúp bạn có thể tính toán định giá các cổ phiếu chuẩn bị đầu tư, từ đó ra quyết định đúng đắn.